2025年A股上市公司年报披露正式收官，在宏观政策发力、产业结构优化、新动能持续壮大的背景下，A股上市公司逐步跨越阵痛期，技术红利加速释放，产业结构优化升级，增长动能向“新”集聚。全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比增长1.2%，整体实现净利润5.40万亿元，增长2.6%，超七成上市公司实现盈利。A股营业收入、净利润一改以往两年收缩态势，重新步入正增长轨道。
作为资本市场上市大省，广东913家A股上市企业交出亮眼答卷：2025年合计总营收11.26万亿元，同比增长5.46%。依托高强度持续研发投入，粤企在营收体量、创新实力上表现抢眼，领跑电子信息、新能源汽车、人工智能等热门赛道，成为A股极具活力的创新高地。
经营基本面持续回暖 超七成公司实现盈利
2025年，A股上市公司整体经营环境持续优化。中国上市公司协会数据显示，全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比增长1.2%，增速较上年提高1.9个百分点。其中，下半年营收同比增长2.2%，增速较上半年提高2.1个百分点。整体实现净利润5.40万亿元，增长2.6%，增速较上年提高4.8个百分点。全市场超七成上市公司实现盈利，北交所盈利面以83%位居首位。3235家公司营收正增长，2425家公司盈利正增长，370家公司实现扭亏。
19个门类行业中，10个行业营收正增长，15个行业实现盈利。剔除金融行业，实体上市公司实现营收63.64万亿元，净利润2.55万亿元。剔除房地产、光伏设备两个亏损集中行业，实体上市公司实现净利润2.75万亿元。
从行业表现来看，工业制造和新兴产业成为增长核心动力，人工智能、半导体、创新药等新兴产业表现亮眼。制造业上市公司实现净利润1.38万亿元，同比增长10.0%。制造业次类行业全部实现盈利。高技术制造业支撑作用明显，净利润增速高于全市场14.7个百分点。
算电协同列入国家级新基建工程，智能电网建设加速推进，虚拟电厂试点有序铺开，电网设备行业营收增长5.6%，净利润增长19.1%。动力电池、储能行业迎来发展机遇期，净利增幅超16%。半导体行业上市公司净利润增长39.1%。国产创新药出海业绩亮眼，高端医疗器械国产替代全面提速，化学制药行业上市公司净利润增长12.9%。
人工智能大模型迭代周期缩短，推动超大规模智算集群建设，算力租赁产业上市公司营收、净利润增长11.4%、75.0%，主要设备元件营收增长31.7%，净利润增长70.6%。智能制造、智能驾驶产业蓬勃发展，上市公司营收增长超10%，净利润增长超20%。
2025年，全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元，连续4年正增长，约占全社会研发经费投入的一半；研发强度2.66%，较上年继续提高。上市公司研发人员共327万人，占员工总数的10.4%。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子、汽车、电力设备等行业，其中17家公司研发强度超10%。
19家上市粤企跻身千亿俱乐部 电子、家电、汽车等产业多点开花
作为A股上市公司数量最多的省份，广东企业交出了一份量质齐升的成绩单。据同花顺iFind数据显示，广东913家A股上市公司2025年总体营收达11.26万亿元，同比增长5.46%，营收规模仅次于北京，稳居全国第二；实现归属于母公司股东净利润6266.93亿元。在全国每6家A股上市公司中，就有1家来自广东，以强大的产业规模和持续深化的创新活力，稳居全国资本市场第一方阵。
纵观广东上市企业整体格局，产业布局梯队鲜明。全省共有19家企业营收突破千亿元大关，覆盖了电子、汽车、家电、金融等多个产业领域。中国平安营收规模稳定过万亿，工业富联营收达到9028.87亿元，同比大增48.22%，比亚迪营收达到8039.65亿元，同比增长3.46%，连续四年蝉联全球新能源汽车销量冠军。美的集团、招商银行、顺丰控股、立讯精密、保利发展、TCL 科技、格力电器等头部企业，共同构筑粤企高质量发展主力方阵。在净利润方面，招商银行与中国平安以超过1500亿元继续领跑，美的集团、平安银行、工业富联、比亚迪等11家粤企净利润突破百亿元。
电子产业是广东上市企业的稳固基本盘。在广东913家A股公司中，电子行业占比接近20%，即每5家上市粤企就有1家是电子企业，全球每卖出3部智能手机就有一部“广东造”。以工业富联、立讯精密、胜宏科技、生益科技、鹏鼎控股等为龙头的181家电子行业的上市粤企，全年合计营收2.37万亿元，同比增长高达27.58%。
电子产业之外，汽车、家电、交运、电力设备等产业集群多点开花。汽车板块上市粤企总营收逼近万亿，比亚迪作为行业龙头营收再创新高。能源转型叠加智能电网建设提速，电力设备行业全年营收5456.60亿元，同比大增15.61%；通信行业营收2045.03亿元，同比增长8.75%，增长势头稳健。
研发强度3.5%高于全国水平，比亚迪蝉联A股“研发王”
创新是广东上市公司保持长期竞争力的核心密码。2025年，广东A股上市公司研发投入已披露金额高达3585.08亿元，同比增长6.8%，研发投入占总体营收的3.5%，比上一年度有所增长，研发强度显著高于A股平均水平（2.66%）。更值得关注的是，广东有近一半的上市公司研发投入占营收比重超过5%，科技创新已成为粤企可持续发展的共识。
研发投入的行业分布高度集中于电子、汽车、家用电器、电力设备、通信、计算机六大核心产业。这六大行业合计贡献了超2700亿元的研发支出，占全省A股上市公司研发投入总额的四分之三以上，这些产业集群的领军企业比亚迪、中兴通讯、美的集团、工业富联、TCL科技等制造业领军品牌，构成了研发创新的核心主力军。
广东上市公司“研发王”是谁？比亚迪以634.41亿元的年度研发投入问鼎A股“研发王”宝座，同比增长17%。公司已连续五年研发投入超百亿元，累计研发投入超2400亿元。凭借持续加码的技术攻坚，推动公司全年销量突破460万辆，海外销量同比大增145%，首次跻身全球车企集团销量前五。中兴通讯全年研发费用达244.75亿元，占比营收约18%，美的集团、工业富联、立讯精密等龙头企业研发投入也分别突破百亿元，成为各自赛道的创新标杆。
在研发强度方面，广东上市企业同样展现了强大创新力度。专注于军事通信领域的科思科技研发投入强度高达96.79%，将公司绝大部分收入投入研发。百奥泰、邦彦技术、中望软件、云从科技等人工智能和生物医药赛道企业研发费用占营收比例均超过40%，研发强度位居全省前列。这批高科技企业以高强度研发深耕细分赛道，正是粤企从“广东制造”迈向“广东智造”的生动缩影。
文丨记者 莫谨榕